受生猪期货价格大涨影响，猪肉板块也出现集体涨停。7月4日，猪肉板块大涨6.56%，板块内15只个股涨停。

　　7月5日，昨日大涨的猪肉板块今日回吐走势，截至收盘，板块跌1.06%。总体来看，板块近一月涨超20%，本周涨近7%。

　　消息面上，据国家发展改革委官微消息，就近期猪价上涨过快情况，组织行业协会、部分养殖企业及屠宰企业召开会议，研判指出：目前生猪产能总体合理充裕，加之消费不旺，猪价并不具备持续大幅上涨基础。明确表示将适时采取储备调节、供需调节等有效措施，防范生猪价格过快上涨，并将会同有关部门加强市场监管，严厉惩处捏造散布涨价信息、哄抬价格等违法违规行为。

　　此外，数据显示，截至7月4日14点，全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.74元/公斤，比上周五涨了4.8%。数据显示，截至7月1日，22省市生猪平均价实现14周连续上涨。

　　养殖户压栏惜售，生猪供应短时紧张

　　华西证券认为，本周生猪价格暴涨的原因主要是全国大范围降雨影响生猪出栏；另外随着4月以来生猪价格持续上涨，养殖户看涨情绪浓厚，压栏惜售，生猪供应短时紧张。

　　中金公司认为，短期的压栏会进一步减少生猪的供给，利多猪价。但是理性来看，压栏也是有一定的时间限度的，短期压栏减少的供给会在后期出栏时形成更大的供给，从而对未来对猪价形成一定打压，但在下半年总体供给下滑的大背景下，价格上行趋势不改。

　　产能去化兑现，2022下半年猪价景气可期

　　长江证券认为，在后期猪价或将再次回落的背景下，产能去化的趋势仍将持续。

　　从猪周期的投资框架来看，周期所处的位置和养殖股所处的位置决定了养殖板块的投资机会。

　　从历史周期来看，布局养殖股最好的时点是低猪价和高能繁母猪存栏时期。目前能繁母猪存栏处于次高位决定了生猪养殖板块仍处于战略性配置阶段。

　　养殖企业从头均市值角度来看，也与历史最低接近，仍处于底部位置。

　　中信证券认为，产能去化兑现，2022H2猪价景气可期。

　　短周期视角来看，猪肉供给取决于前期母猪产能释放的生猪出栏、屠宰体重、进口猪肉等因素。能繁母猪自2021年6月高点下行，累计下滑已达8.5%，前期产能去化有望陆续于Q2-Q3传递到供给端，叠加屠宰体重、进口、冻肉库存短期难有增加，供给Q3同比/环比均有望减少；

　　而随着需求在疫情后的恢复以及消费旺季的到来，2022H2供需整体偏紧，猪价景气可期。

　　按国家统计局历史数据/上行周期猪价反弹幅度来看，预计本轮周期大概率可支撑70%以上的价格涨幅。

　　投资策略

　　国金证券认为，在行业盈利预期改善的情况下，当前生猪养殖板块的投资关注点已经从“去化程度”转移至后续生猪价格的演绎，建议从企业的经营风险度、出栏量增长弹性、出栏量兑现度、经营管理水平、估值情况等多维度选择标的。

　　东兴期货认为，2021年7月开始，能繁母猪存栏去化，对应的在今年下半年正是其产能去化的兑现期，预计后期生猪出栏量呈现下滑趋势，再叠加三四季度的季节性需求旺季，届时预计猪价将偏强运行。

　　方正证券认为，总体来看生猪养殖业，下半年消费较旺，前期产能去化或较为充分，即使后市猪价出现短期回调也依旧不改震荡上行的趋势，继续推荐生猪养殖行业。

　　银河期货认为，

　　三季度前期国内生猪现货价格仍将维持在相对较高水平，短期猪价仍然易涨难跌。三季度生猪出栏量下滑+养殖户增重，供应面或将继续维持收紧态势。

　　不过值得注意的是，当前生猪存栏量本身较高，近期的压栏惜售将导致整个存栏群体体重重心上移，进而导致猪肉的隐性供应明显增加。未来不排除出现因大猪数量的增加导致猪价再度出现恐慌性回落的可能，而这一压力或在4季度开始显现。

　　机构关注个股

　　牧原股份(002714.SZ)：公司主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰，主要产品为生猪、饲料原料、屠宰、肉食产品。公司经过30年发展，现已形成集饲料加工、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰肉食等环节于一体的生猪产业链。

　　温氏股份(300498.SZ)：主营业务为肉鸡、肉猪的养殖和销售。主要产品为商品肉鸡和商品肉猪，其他产品为商品肉公司鸭、原奶及其乳制品、鸡蛋、肉鸽、肉鹅、生鲜肉及其加工肉制品、农牧设备和兽药等。

　　巨星农牧(603477.SH)：公司主要从事养殖及饲料生产和销售，中高档天然皮革的研发、制造与销售。主要产品有黄羽鸡、猪饲料、禽饲料、水产饲料和牛皮革。

　　(报告来源：国金证券、中信证券、东兴期货、方正证券、银河期货、长江证券、中金公司、华西证券)

（文章来源：21世纪经济报道）